Abstract
Le lien entre actionnariat salarié et performance de l’entreprise fait toujours débat dans la littérature comme le montre un article récent [Faleye et alii 2006]. Afin de clarifier ce lien, nous suggérons que l’existence des résultats variés peut être due à la présence de variables modératrices, qui n’ont pas encore été prises en compte et qui peuvent influencer cette relation. Dans cet article, nous examinons empiriquement l’effet modérateur d’une variable additionnelle : la représentation des salariés au sein du conseil d’administration. Les résultats, basés sur une étude empirique portant sur un échantillon de 152 entreprises, montrent que la relation entre actionnariat salarié et performance semble être curvilinéaire et que, d’autre part, la représentation des actionnaires salariés au conseil d’administration modère systémiquement et négativement cette relation (et ce quelle que soit l’origine de l’administrateur « actionnaire salarié », syndicaliste ou représentant exclusif de l’association d’actionnaires salariés).