Abstract
Under what conditions do stakeholders consent to a regime of corporate governance? Consent by the governed and corporate governance cannot be satisfactorily explained without reference to the collective values that frame rational choice. Tocqueville’s seminal discussion of governance suggests that democracy constitutes the model of acceptable governance in modern society and will eventually prevail in all spheres of organized activity. Examining the historical evolution of corporate governance in terms of Tocqueville’s hypothesis, we observe that the emergence of new forms can be interpreted in political terms, to signify the progressive incorporation of democratic values and institutions in corporate governance. We conclude by considering the implications of basing the study of corporate governance on Tocqueville’s hypothesis and the practice of corporate governance on the principles of democratic government., Ce papier se fonde sur la question suivante: sous quelles conditions, des gouvernés acceptent ils certains régimes de gouvernement? Cette question politique générale intéresse en particulier le gouvernement des entreprises. Dans une première section, nous montrons, en effet, que l'approche dite "économique" de la théorie de l'agence ne peut pas faire abstraction de ce que la théorie économique avancée à déjà bien documenté: sans référence à des "valeurs collectives", il est impossible de faire émerger un gouvernement acceptable à partir des seuls intérêts individuels. Dans une seconde section, nous rappelons que Tocqueville a largement dénoué le problème en montrant, dès sa Démocratie en Amérique (1830), que la liberté de choix individuels fondant l'accord collectif, propre à la modernité, s'inscrit dans des valeurs collectives rendant le gouvernement acceptable: les valeurs de la démocratie. L'hypothèse de Tocqueville est que cette forme de gouvernement prévaudra sur toute autre dans les sociétés modernes. Dans une troisième section, nous appliquons l'hypothèse de Tocqueville en montrant que l'histoire du gouvernement des entreprises est celui du lent déploiement de la forme démocratique de gouvernement dans la sphère des organisations. Nous concluons sur les perspectives de recherche que cette approche politique permet de reformuler.