Abstract
Comment l’actionnaire salarié, présenté comme schizophrène car acteur aux intérêts divergents, peut-il filtrer l’information ? La littérature sur l’actionnariat salarié ramène cette question à un simple problème d’agence. L’alignement des intérêts des actionnaires salariés sur ceux des actionnaires doit rendre la firme plus performante. La problématique du filtre informationnel n’ayant pas été abordée, nous montrerons que la théorie contractualiste en étant héritière de l’axiomatique standard est amenée à construire cette notion de schizophrénie. La théorie standard nous apporte des éléments de réponse à double détente selon que l’information est parfaite ou imparfaite. Mais en cas d’information imparfaite, l’actionnaire salarié peut légitimement nourrir un doute sur l’information qu’il reçoit. Il faut alors tenter de dépasser le paradigme standard et la rationalité afférente pour envisager une autre conception du filtre informationnel de l’actionnaire salarié. Les théories du réseau social sont alors mobilisées dans une perspective dynamique pour tenter de fournir un cadre théorique qui se centre sur la construction du filtre informationnel tout en prenant en compte la spécificité de l’actionnaire salarié., How can the employee shareholder, who is often portrayed as an actor with opposing interests, filter information? The literature dealing with employee shareholders reduces this to a simple question of agency theory. Aligning the interests of employee shareholders with those of other shareholders would lead to better performance. We will show that, by not dealing with the problem of the filtering of information. Contractualist theory hews too closely to a standard conceptual framework which creates this notion of “schizophrenia”. Conventional economic theory provides two ways of answering this question: information can be seen as either perfect, or imperfect. When information is imperfect, the employee shareholder can legitimately question the value of the information received. It is therefore necessary to overcome this conventional paradigm (and its concept of rationality) and endeavour to consider another design of the informational filter of the employee shareholder. Social network theories are used to provide a dynamic framework wherein a theoretical construct which takes the specificity of the employee shareholder into account can be used to build a model of the informational filter.